Modul 10 · Investiranje
Razpršitev in glavni razredi naložb
Zakaj razpršitev odpravi tveganje, za katero ne dobiš nagrade, kako deluje korelacija in kaj počnejo gotovina, obveznice, delnice, nepremičnine, zlato in kriptosredstva.
Ta lekcija je še zaklenjena
Odkleneš jo, ko opraviš kviz v lekciji »Tveganje in donos: nihanja, padci in čas«.
Pojdi na »Tveganje in donos: nihanja, padci in čas«Ta modul se odpre, ko končaš prejšnjega — ali pa opraviš njegov preizkus, če snov že poznaš.
V tej lekciji
- Razloži razpršitev in zakaj je eno samo podjetje veliko bolj tvegano od široke mešanice
- Opiši korelacijo in zakaj naložbe z nizko korelacijo zgladijo nihanja
- Primerjaj glavne razrede naložb po dohodku, tveganju in dolgoročnem vedenju
- Razloži domačo pristranskost in zakaj razporeditev naložb določa večino tveganja portfelja
Petra, stara 45 let, ima za 40.000 € delnic podjetja, v katerem dela. Po govoricah bo podjetje morda ukinilo delovna mesta. Če jih ukine, bi lahko v istem mesecu izgubila plačo in velik del prihrankov. Kaj bi ji zagotovilo večjo varnost?
Eno podjetje je tveganje, za katero ne dobiš nagrade
pomeni porazdelitev denarja med številne naložbe, tako da nobena posamezna ne more narediti velike škode. Če imaš eno podjetje in to propade, izgubiš 100 %. Če imaš enake deleže 500 podjetij in eno propade, izgubiš 0,2 %, drugih 499 pa deluje naprej.
Posamezne delnice so tvegane še iz drugega razloga. Znana raziskava ameriških delnic od leta 1926 do 2016 je ugotovila, da je okoli 4 % najuspešnejših podjetij pojasnilo celoten presežek donosa trga nad gotovino, večina posameznih delnic pa je v času, ko so bile na trgu, prinesla manj kot kratkoročne državne zakladne menice. Če imaš celoten trg, zagotovo imaš tudi redke velike zmagovalce.
Korelacija: kdo pade, kdaj
meri, kako tesno se dve naložbi gibljeta skupaj, od +1 (vedno skupaj) do −1 (vedno nasprotno). Razpršitev najbolje deluje z naložbami, ki niso tesno povezane.
Glavni razredi naložb
je skupina naložb, ki se vedejo podobno.
| Razred naložb | Kaj je | Dolgoročno vedenje |
|---|---|---|
| Gotovina in denarni skladi | Stanja na bančnih računih, zelo kratkoročna posojila | Zelo stabilna; okoli 0,5 % na leto po inflaciji (ZDA, 1900–2025) |
| Obveznice | Posojila državam in podjetjem | Okoli 1,6 % na leto po inflaciji; lahko izgubijo vrednost, ko obrestne mere poskočijo |
| Delnice | Delno lastništvo podjetij | Okoli 6,6 % na leto po inflaciji; na poti globoki padci |
| Nepremičnine | Stanovanja, pisarne, borzno kotirana nepremičninska podjetja | Najemnina in spremembe cen; drage in jih je težko hitro prodati |
| Zlato in surovine | Osnovne surovine | Brez dohodka; realna cena zlata je od leta 1900 zrasla okoli 5-krat, precej manj kot pri delnicah |
| Kriptosredstva | Digitalni žetoni | Manj kot 20 let zgodovine, zelo velika nihanja; glej zadnjo lekcijo |
Uporabna je delitev na sredstva, ki ustvarjajo denarne tokove (delnice izplačujejo dividende, obveznice obresti, nepremičnine najemnino), in tista, ki pridobijo le, če kdo pozneje plača več (zlato, večina kriptosredstev).
Razporeditev in domača pristranskost
Način, kako razdeliš denar med razrede naložb, je tvoja in določa večino tveganja portfelja. Od leta 1900 so delnice in obveznice vsake občasno izgubile več kot 70 % realne vrednosti, mešanica 60/40 obeh pa nikoli ni padla za več kot 50 %.
Ljudje tudi pogosto kupujejo večinoma delnice svoje države. To je domača pristranskost.
Preizkusi v praksi
Preveri svoje razumevanje
10 vprašanj. Za odklep naslednjega koraka potrebuješ vsaj 8 pravilnih odgovorov.